首创证券：合盛硅业（603260）-公司简评报告：行业景气逐步触底，看好硅业龙头一体化成本优势

合盛硅业(603260)核心观点事件：公司发布2023年半年报，报告期内，公司实现营收119.38亿元，同比-8.17%，归母净利润17.82亿元，同比-49.71%。23年Q2，公司实现营收62.09亿元，同比-6.07%，环比+8.38%，归母净利润7.8亿元，同比-47.8%，环比-22.25%。23年H1工业硅量增价跌，未来供需格局有望持续改善。23年H1，公司工业硅产品外销量为421529.8吨，同比+26.92%，销售单价为14457.44元/吨，同比-18.13%，营收60.94亿元，同比+3.9%。公司工业硅外销量持续提升，但由于价格下跌致工业硅板块盈利能力承压。我们认为，工业硅作为高污染、高耗能的产业，在当前双碳背景下，行业能耗标准不断提高，供给端未来有望加速行业落后产能出清，而需求端随着下游多晶硅及汽车轻量化趋势的不断拉动，未来供需格局有望持续改善。23年Q2有机硅板块继续承压，但110生胶和107胶销量环比改善。23年Q2，公司110生胶、107胶、混炼胶、环体硅氧烷外销量分别为72293.04、80884.94、15409.12、14265.56吨，环比+27.