东海证券：储能行业2023年报及2024一季报综述：利端短期承压，量端远期无虞

投资要点： 行业回顾：利端短期承压，需求远期无虞。1）量：全球储能装机高增，中美欧为主要市场。2023年全球储能项目累计装机规模为289.2GW，同比+21.9%；其中新型储能装机占比持续提升，2023年累计装机规模达91.3GW、同比+99.8%，装机占比达31.6%，同比+12.3pct。从增量市场来看，2020~2023年新型储能年新增装机量由4.7GW提升至45.6GW，CAGR达113.6%；从新增装机地区分布来看，中美欧为全球主要储能市场，2023年在全球新增新型储能装机规模中的占比分别为47%、19%、22%。2）利：产业链承压明显，头部企业强者恒强。上游原料价格跳水+前期产能集中投放，产业链承压明显，储能系统报价几近成本线，2024年3月国内2小时储能系统最低报价已下探至0.6元/Wh；集成端降本诉求下各细分环节竞争情况分化，电芯、PCS环节头部企业强者恒强。 板块业绩复盘：落后产能出清，盈利环比逐渐修复。1）板块整体：2023年受益于全球储能需求放量，储能板块整体营业收入达到7126.99亿元，同比+25.6%；归母净利润699.26亿元，同比+40.2%。2023Q