民生证券：旭升集团（603305）-系列点评一：Q1业绩符合预期客户多元化进展顺利

旭升集团(603305) 事件概述：公司披露2023年年度报告及2024年第一季度报告，2023年营收48.3亿元，同比+8.5%；归母净利润7.1亿元，同比+1.8%；扣非归母净利6.7亿元，同比+2.8%。公司2024Q1营收11.4亿元，同比-2.9%，环比-9.5%；归母净利1.6亿元，同比-18.5%，环比+5.3%；扣非归母净利1.4亿元，同比-23.1%，环比+4.6%。 Q1业绩符合预期环比有望迎来改善。1）营收端：2023年公司营收48.3亿元，同比+8.5%，保持稳健增长。2024Q1公司营收11.4亿元，同比-2.9%，环比-9.5%，略承压，主要受到大客户特斯拉销量下滑（2024Q1特斯拉交付量为38.7万台，同比-8.5%）影响，公司营收同比下降幅度小于大客户交付下降幅度，客户多元化进展顺利。2）利润端：2023年公司实现归母净利润7.1亿元，同比+1.8%；2024Q1归母净利润1.6亿元，同比-18.5%，环比+5.3%，符合预期。公司2024Q1毛利率为23.8%，同比-2.0pct，环比+3.0pct；净利率为13.8%，同比-2.7pct，环比-1.