国联证券：石油石化：天然气供需或将在2024全年处于紧平衡

行业事件： 2024Q1国际气价环比下降：欧洲TTF现货价格较2023Q4环比下降32%至8.7美元/百万英热；亚洲普氏JKM价格环比降幅接近40%至9.3美元/百万英热；美国HH价格环比下降22%至2.1美元/百万英热。 天然气需求表现区域分化 2023年全球天然气需求同比增长0.7%左右，非洲、亚太和中东区域增幅较大。2023/24取暖季欧洲和北美用气在居民侧和商业侧受暖冬影响有所下降，美国居民部门用气同比-4.3%，商业部门用气同比-1.7%；欧盟27国天然气消费总量在取暖季同比-4.1%。亚洲中国和新兴市场需求增长较好，中国在取暖季消费同比+6%，贡献亚洲超75%的增量，印度工业用气同比提升；日本和韩国提高核电占比，天然气消费进一步收缩。 LNG供应增长有望加速 2023年全球天然气供应同比增长0.4%左右，美国天然气产量增幅接近4%，另一个天然气供应大国俄罗斯产量同比下降7.5%。由于液化装置产能利用率提高，全球LNG供应在2023/24取暖季同比增长3%左右，其中美国贡献了约50%新增供应，非洲莫桑比克、阿尔及利亚和尼日利亚贡献了额外的25%。2024-2028年随着完成F