首创证券：煤炭开采行业简评报告：淡季煤价触底在即，重视当前配置机会

核心观点 动力煤供需双弱跌势趋缓，推荐当前配置机会。供给方面，主产区多数煤矿保持正常生产，长协保供资源占比较高，个别煤矿完成当月生产任务停产检修，供应仍旧偏弱。4月大秦线的检修预计将对供给有所削弱。需求方面，近期虽有冷空气扰动，但全国大部分地区气温回暖，用电需求减弱，加之部分火电机组开始例行检修，电厂用煤需求正式步入淡季，预计电厂日耗继续保持低位。截至3月29日，全国电厂煤炭日耗209.7万吨，环比减少7.2万吨，降幅3.32%；非电方面，受本轮油价的上涨影响，化工煤需求较为平稳。截至3月29日，大同南郊Q5500弱粘煤坑口价676元/吨，周环比下降2.03%；陕西榆林Q5500烟煤末坑口价698元/吨，周环比上升3.10%；内蒙东胜Q5200原煤坑口价610元/吨，周环比上升1.16%。港口方面维持弱稳，截至3月29日，北方港口库存合计2229万吨，周环比增加137万吨，涨幅6.55%；长江口库存合计496万吨，周环比减少20万吨，跌幅3.88%；广州港库存合计295.3万吨，周环比增加2.9万吨，涨幅0.99%。进口方面，随着国内市场企稳，进口动力煤市场倒挂情况有所好转。综合来看，