民生证券：钢铁周报：淡季特征明显，钢材季节性垒库

价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3480元/吨，较上周环比-1.4%，热轧3.0mm价格为3740元/吨，较上周环比-0.8%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格震荡；焦炭价格上涨；废钢价格下跌。 利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-26元/吨，-6元/吨和-35元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。 产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量911万吨，周环比升19.23万吨，其中建筑钢材产量周环比增19.54万吨，板材产量周环比降0.31万吨，螺纹钢本周增产14.23万吨至244.76万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为213.36万吨、31.4万吨，周环比分别+12.34万吨、+1.89万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增1.2万吨至1271.76万吨，钢厂总库存501.2万吨，周环比增11.18万吨，其中，螺纹钢社库增5.15万吨，厂库增3.81万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢