西南证券：医药行业2024年7月投资月报：中报业绩进入披露期，精选景气个股

行情回顾：2024年1-6月，申万医药指数下跌21.09%，跑输沪深300指数22pp，年初以来医药行业涨跌幅排名第26。2024年6月申万医药指数下跌8.67%，跑输沪深300指数5.37pp，月初以来行业涨跌幅排名第17。2024年1-6月，血液制品累计跌幅最小(-3.7%)，疫苗累计跌幅最大(-41.5%)。2024年6月，血液制品板块涨幅最大(+4.2%)，线下药店跌幅最大(-30.6%)。 中报业绩进入披露期，精选景气个股。7月开始中报业绩的预期或财报披露将成为市场的重要变量。我们对重点覆盖的65家医药上市公司2024年中报业绩进行预测，其中预期Q2业绩增速（以净利润增速为优先指标，若无利润指标则以收入增速作为参考指标，后文同）超50%有4家，增速30%~50%的有2家，增速15%~30%有10家，增速0%~15%有34家，同比下滑有15家。子行业来看，创新药及制剂、血制品、医疗器械等板块有望持续增长。 展望下半年，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。寻找2024年“三大”方向：1）方向之一——创新+出海仍是我们延续看好的思