德邦证券：新诺威（300765）-拟增资巨石生物，原料药龙头加码创新药业务

新诺威(300765)事件：公司近期发布了2023年半年报及《筹划对石药集团巨石生物制药有限公司增资暨关联交易的提示性公告》。22年咖啡因价格高位，业绩高基数，23Q2业绩承压。2023H1,公司整体营收13.1亿，同比增长5.5%，归母净利润4亿，同比增长20.7%。其中功能性原料收入11亿，同比增长7.3%，保健食品类产品收入1.8亿，同增长0.15%。咖啡因类产品23H1销量为7762吨。单Q2来看，营收6.3亿，同比下降10.7%，归母净利润2.2亿，同比增长5%,业绩承压原因主要系公司主营业务咖啡因原料药出口单价持续回落，23年7月单价为11.7美元/kg，相较去年价格峰值（22年4月，17.6美元/kg）下降约33.3%。拟增资巨石生物，加码创新药业务，打开成长空间。公司近期公布，正筹划以现金方式对巨石生物增资，取得标的公司51%以上的股权，实现对标的公司控股。且经过公司初步测算，本次增资不构成重大资产重组。巨石生物为石药集团恩必普药业全资子公司，专注抗体、ADC及mRNA等生物制药领域，截止公告日，在研项目20余个，其中mRNA疫苗1款产品已上市，2款产品处于申报上市阶段