民银证券：春节消费解读：文旅景气超预期，机酒价格偏弱

2025年春节文旅消费超预期，客流量增基础上，人均支出显著修复。电影市场量价齐升，耐用品以旧换新、跨境游需求强劲： （1）据文旅部，2025年春节假期国内出游5.01亿人次，同比+5.9%；国内出游总花费6,770亿元，同比+7.0%，人均出游支出同比+1%。而24年国庆假期人均支出仅持平（出行人次、出游花费分别同比+5.9%/+6.3%）。25春节在量增延续基础上，人均支出修复超预期。社会人员流动量符合预期，截至2月3日，2025年春运全社会跨区域人员流动量同比+7.5%，铁路/民航/公路同比分别+7.0%/+6.8%/+7.6%。 （2）电影市场创历史新高，票价修复至50元以上。据猫眼专业版，2025年春节档（1月28日至2月4日），总票房达95.10亿元，总票房和日均票房同比+19%，平均票价同比+3.5%至50.8元。 （3）国际航班量修复至19年同期9成，跨境游、耐用品以旧换新的需求强劲。2025春运期间国际航线累计执飞航班量日均同比+26.3%，恢复至19年同期89%；日本、泰国、韩国为前三目的地，春节期间出境航班分别恢复至19年同期的114%/72%/89%。以安徽省为例