浙商证券：电子特气行业深度报告：中国电子特气-从进口替代到供应全球

投资要点电子特气：电子工业的血液，集成电路耗材中占比14%电子特气是专用于电子领域的工业气体，参与到电子器件各生产工艺环节（如刻蚀、清洗、外延等），直接影响成品的良率及性能。2021年集成电路、显示面板、LED、光伏等下游需求占比分别43%、21%、13%、6%。北美半导体协会：电子特气是集成电路第二大耗材，成本占比14%。电子特气市场规模较大，增速较快。预计2023年中国电子特气市场规模249亿元，预计2023-2025年行业复合增速13%1、集成电路国产化迫切，电子特气需求有望持续增长。（1）中国晶圆产能扩张速度将快于全球，预计2022-2026年中国300mm晶圆产能复合增速12%。（2）中国半导体全球制造份额有望持续提升，预计2030年提升至24%。（3）预计2025年中国集成电路电子气体规模134亿元，2021-2025年CAGR为12%。2、显示面板：随全球经济复苏，显示面板价格回暖，市场规模稳健增长。3、光伏市场：多晶硅料价格下降驱动光伏装机显著增长，电子特气用量增加。中国电子特气从进口替代到供应全球1、行业壁垒高：技术壁垒、认证壁垒、资金壁垒。2、国产替代空间大：中国电