国金证券：食品饮料行业周报：仍看好龙头业绩兑现，关注配置性价比

白酒板块：周内市场情绪再次回落，主要扰动项是中报业绩预期+消费税改革的影响。对于前者，点状渠道的动销反馈淡季确实疲软，但酒企的一些动作可能难从存量点状反馈中呈现，例如加码团购渠道地推动作、空白市场提升覆盖、终端提升铺设面/渗透度等，这些动作会帮助酒企表观实现较点状动销反馈更高的规模增长。此外，淡季酒企也在通过停货提价等措施调控渠道的价格预期，例如茅台1935超进度完成上半年各项任务指标、暂停投放；低度国窖停货、提价，高度国窖停货等，大单品稳定的价格表现、不错的周转水平，会不断提升其对渠道、终端的吸引力。 对于消费税改革，近期我们发布消费税改专题复盘了白酒历次消费税改情况及白酒酒企的税负现状；并基于当下市场对消费税改革预期，探讨对白酒行业发展的影响。具体而言： 消费税现状：23年国内消费税16118亿元，同比-3.5%；烟、油、车、酒构成消费税核心，白酒生产企业应纳税额=最终一级销售单位对外销售价格×60%×20%+销售数量×0.5元/500克（或500ml）。 上市酒企消费税：1）23年酒企销售吨价普遍10~20万，消费税负比率中枢13%。2）部分酒企从价消费税负＜12%，主要由于消费