国信证券：扬杰科技（300373）-3Q24毛利率环比提升2.27pct，汽车业务高速增长

扬杰科技(300373) 核心观点 公司3Q24毛利率环比提升2.27pct。公司主营产品主要分为三大板块：材料板块（单晶硅棒、硅片、外延片）、晶圆板块（5吋、6吋、8吋等各类芯片）及封装器件板块（MOSFET、IGBT、SiC系列产品、整流器件、保护器件、小信号及其他产品系列等），随需求回暖，公司3Q24单季度实现营收15.6亿元(YoY+10.06%，QoQ+1.38%)，归母净利润2.44亿元(YoY+17.9%，QoQ-0.03%)，扣非归母净利润2.31亿元(YoY+13.74%，QoQ-1.30%)，毛利率33.59%(YoY+1.31pct，QoQ+2.27pct)。 汽车收入持续提升，工业、消费需求回暖推动营收增长。1-3Q24公司实现汽车电子收入同比增长60%，消费类电子及工业市场需求逐步回升，对应板块收入同比增长均超20%。目前汽车MOS及二极管等中低压功率器件国产化率仍低，公司从内部质量评审体系、供应链管理等多个维度建立车规质量体系，获得了多家汽车电子的认证，经过客户认证与产品组合陆续导入，公司汽车电子业务逐步进入加速成长阶段。 海外市场步入复苏阶段，毛利率结构逐