华福证券：医药板块23年年报和Q1季报总结：至暗时刻已过，静待反转

投资要点 二级市场回顾：医药估值处于底部位置，Q1公募医药持仓环比下降，处于低位。1）医药指数：2023年初医药板块略有上涨，23年4月份至24年初持续震荡回调，截至4月30日，在30个中信一级行业中排名倒数第三，估值处于历史底部位置。2）公募基金医药重仓：24Q1公募基金医药重仓占比11.0%，环比下降2.6pct；医药基金持仓比例为24.1%，环比下降4.5pct；剔除医药基金持仓，持仓比例为7.9%，环比下降2.1pct。公募医药持仓优质行业龙头，重仓股相对分化。 医药行业宏观情况：1）医药制造业累计收入利润承压下行。23年医药制造业收入同比-13.4%，利润总额-19%。24M2医药制造业收入同比下降4.8%，利润总额同比下降4.4%，降幅收窄。2）医疗健康产业投融资静待回暖，据医药魔方，2024Q1中国医疗健康领域一级市场共发生319起投融资事件，同比下降30％，去除特殊事件后融资金额总计196.9亿人民币，同比下降9％。3）重磅支持政策频出提振行业：再贷款、设备更新行动方案等有望激发医疗机构采购需求。创新药全链条利好，审批加速+资金支持。 各子板块： 1）化学制药：24Q1