德邦证券：农林牧渔行业周报：补栏情绪低迷，仔猪价格持续下跌

生猪：商品猪价震荡上调，仔猪价格继续下跌。1）二育有所增量，猪价小幅上调。周内养殖端出栏节奏正常，市场猪源供给充足，需求端白条走货不佳，猪价震荡走弱，周后期二次育肥进场，9月1-10日二育销量占比4.05%，较8月21-31日+1.05pct，二育缓解部分供应压力，猪价上调。9月15日生猪出栏均价为16.55元/公斤，周环比+0.06%。2）行业补栏情绪低迷，仔猪价格持续下跌。截至9月12日涌益调研7kg仔猪均价271.07元/头，周环比-4.89%，头均亏损在100元左右，而下半年普遍为仔猪补栏淡季，仔猪价格或仍以下跌为主，或驱动能繁母猪产能去化。3）产能有望持续去化，把握猪周期布局机遇。下半年消费旺季带动下，猪价整体或上行，然而前期能繁高位叠加生产效率提升，目前猪肉供给整体充足，猪价持续大幅上涨动能不足，需关注二育压栏等因素对供给节奏影响。若出现一致且持续性的压栏增重，后市猪价回调风险加剧，叠加行业资金压力加大、市场悲观预期，产能有望持续去化。目前板块估值处于低位，建议关注稳健龙头温氏股份、牧原股份，以及弹性标的巨星农牧、华统股份、唐人神。白羽肉鸡：鸡苗价格承压下滑，短期或已触底。