财通证券：黄山旅游（600054）-惠民政策带动客流高增，关注山下项目孵化

黄山旅游(600054)核心观点事件：黄山旅游发布2023年半年报。公司实现营业收入8.37亿元，较去年同期增加6.23亿元，增幅291.09%；实现归属于上市公司股东的净利润2.00亿元，较去年同期增加3.71亿元，实现扭亏为盈。23年H1出行需求积攒释放，进山人数高增带动业绩提升。2023年1-6月黄山景区累计接待进山游客209.16万人，较去年同期33.36万人增加175.80万人，增幅527.00%；索道及缆车累计运送游客416.56万人次，较去年同期66.56万人次增加350.01万人次，增幅525.88%；7月份共接待游客总人数44.42万人，同比增长88%；8月1日到6日，共接待游客总人数13.45万人，同比增长45.35%。截至8月21日，黄山风景区今年接待游客突破300万人，较2019年提前60天突破这一关口，创历史新高。在高进山人数驱动下，公司主营业务向好，各业务显著受益，索道及缆车业务/旅游服务业务/酒店业务/景区业务/徽菜业务营收分别为3.05/2.01/1.98/1.16/1.14亿元，较22年H1分别增长541.91%/254.83%/349.19%/564