信达证券：原油月报：IEA上调2025年原油需求增量预期

本期内容提要： 【原油价格板块】截至2025年5月26日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯EPSO原油、俄罗斯Urals原油价格分别为64.12、61.53、61.37、65.49美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-1.03%）、WTI原油（-0.84%）、俄罗斯ESPO（-1.38%）、俄罗斯Urals（+0.00%）。2025年年初至2025年5月26日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-15.55%）、WTI原油（-15.86%）、俄罗斯ESPO（-14.70%）、俄罗斯Urals（-4.41%）。 【原油库存板块】根据2025年5月报，IEA、EIA和OPEC预测2025年全球原油库存变化分别为+68.59、+40.51、-127.78万桶/日，较2025年4月预测分别+9.19、-4.77、-5.58万桶/日，其中OPEC对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测2025年库存变化平均为-6.23万桶/日，较2025年4月预测均值-0.39万桶/日。 IEA、EIA和OPEC预测2026年全球原油库存变化分别为+90.91、+79.94、-158.35万桶