中泰证券：水泥：长三角第五轮提价幅度超预期，吹响进攻号角

投资要点 事件：据数字水泥网，近日沿江区域内各企业积极响应国家“强化行业自律，防止内卷式、恶性竞争”号召，推动错峰限产常态化，保持行业合理利润，自9月27日起，上调沿江熟料涨价100元/吨。同期，安徽、浙江、江苏、四川、重庆、湖北等多区域水泥企业通知上调水泥价格30-100元/吨。此外，沿江企业计划加大错峰生产力度，9月27日至10月31日生产线停产12天，减产幅度35%（安徽沿江日均减产不少于4.5万吨/天）。 复价执行效果望超预期。今年以来长三角水泥已尝试4次复价，但受企业间协同较弱影响，执行效果较为一般。本轮为年内第五轮推涨，且是常态化错峰下的首次旺季错峰生产背景下，我们判断执行效果有望超预期。本次企业态度更为坚决，计划减产天数超过7-8月单月10天水平。综合来看，当前供需端均较前几次更有利于复价执行。 政策端有望促需求企稳。9月26日，政治局会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活