信达证券：信质集团（002664）-电驱动绑定核心优质客户，新能源业务步入增长快车道

信质集团(002664)事件：公司发布2023三季报，2023年前三季度公司实现营收32.8亿元，同比+19.8%；归母净利润1.7亿元，同比+24.7%；扣非归母净利润1.7亿元，同比+25.9%。23Q3毛利率13.5%，同比+2.9pct；净利率5.8%，同比-0.4pct。点评：23Q3公司业绩同环比持续正增长，盈利能力逐季修复。23Q3公司单季度实现营收12.6亿元，同比+20.7%，环比+22.0%；实现归母净利润0.7亿元，同比+12.9%，环比+34.6%。随着产能利用率提高，公司汽车业务盈利能力持续提升，带动整体销售毛利率向上修复，23Q1、23Q2、23Q3单季度销售净利率分别为3.9%/5.3%/5.8%。费用率方面，23Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.6%、3.1%、2.4%、-0.2%，同比分别+0.1pct、+0.9pct、-0.2pct、+1.8pct，保持基本稳定。单车价值量提升及客户新车型上量，有望带动公司汽车业务快速增长。新能源汽车对电机综合工况效率及动力需求更高，电驱动系统呈现集成化趋势，公司供应产品也逐渐从电芯逐步拓展至电驱动定转子