中国银河：江苏国信2023年报点评：公司点评●电力长期成长性高，煤电装机进入释放期

江苏国信(002608) 核心观点： 事件：公司发布2023年年报，全年实现营收345.72亿元，同比增长6.38%；实现归母净利18.70亿元（扣非17.96亿元），同比增长3014.44%（扣非同比增长1835.13%）。2023年利润分配预案为每10股派发现金1元（含税），现金分红金额3.78亿元（含税），占公司2023年末累计可分配利润的57.97%，展现了较强的分红意愿。 煤价下行，盈利能力大幅改善。 分板块来看，公司能源板块营收336.93亿元，同比增长6.57%，利润总额8.51亿元，同比增长141.28%，主要得益于煤炭市场价格回落，煤电业务边际收益增长；公司金融板块稳健向好，利润总额27.11亿元，同比增长22.49%。 报告期公司毛利率、净利率分别为9.62%、8.61%，同比+9.52pct、+7.66pct；期间费用率5.88%，同比-0.43pct；ROE(加权)6.64%，同比+6.40pct。报告期，公司计提减值6.26亿元，拖累了全年盈利水平。报告期公司资产负债率55.62%，同比+1.68pct，维持在相对较低水平。报告期公司经现净额37.92亿元，同