东兴证券：机械行业2023年中期策略：四主线把握机械行业投资机会

2023年初至今申万一级机械行业涨幅11.85%，涨幅位居第六。跑赢同期中证1000、上证指数、深证成指5.29、6.96、9.22个百分点。从估值来看，截至2023年6月21日，机械行业整体PE-TTM（剔除负值）、PB-MRQ为27.82倍、2.41倍，低于2014年2月21日以来历史中位数28.24倍、2.68倍。从机械行业内部细分板块来看（细分板块内部标的根据主营变化略有调整），光伏设备、半导体设备、制冷空调设备、能源及重型设备、机器人板块和仪器仪表2023Q1营业收入同比增速较高，分别达到39.73%、33.97%、27.46%、16.54%、14.62%和14.22%；从归母净利润来看，楼宇设备、半导体设备、光伏设备、其他专用设备、制冷空调设备同比增速较高，分别为83.31%、60.17%、56.67%、51.02%、42.95%。从收入端来看，2023Q1机械行业营业收入3588亿元，同比增长2.3%，相较于2022年收入同比下滑1.22%转正，实现正增长。从利润端来看，2023Q1机械行业归母净利润同比下滑3.01%，较2022年同比下滑8.66%降幅收窄。一方面，机械