东海证券：非银金融行业周报：关注陆家嘴论坛政策预期，把握非银板块阶段性行情

投资要点： 行情回顾：上周非银指数上涨1.2%，相较沪深300超涨0.3pp，其中券商与保险板块表现分化，券商指数上涨2.07%，而保险指数下跌0.25%，券商指数超额收益明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额8638亿元，环比上一周降低1.9%，两融余额1.51万亿元，环比上一周小幅增长0.2%；股票质押市值2.5万亿元，环比上一周小幅增长0.2%。 券商：资本市场改革预期，叠加行业并购重组催化，板块行情或有一定延续性。上周五券商板块大涨，主要原因一方面来自于对资本市场改革政策落地的预期。2024陆家嘴论坛召开在即，监管明确届时将发布资本市场相关政策措施，前期严监严管的新常态有望持续，同时相关改革政策将落地，以进一步激发市场活力，对政策落地后的市场活跃度提升仍保持乐观；另一方面是对于券商并购重组进程加速的预期。上周上海市委书记调研国泰君安，提出要对标国际一流，加快向具备国际竞争力和市场影响力的投资银行迈进，市场对国资体系内并购重组的预期加强，板块也因此有较强反应。我们重申在顶层设计指引下，通过横向并购与纵向产业链融合的路径，实现资本与实力的提升将成为下一阶段头部券商发力的重点，也