西南证券：极米科技（688696）-2023年年报点评：行业下行压制业绩，创新产品寻求突破

极米科技(688696) 投资要点 事件：2023年公司实现营收35.6亿元，同比下降15.8%；实现归母净利润1.2亿元，同比下降76%；实现扣非后归母净利润0.7亿元，同比下降84.6%。单季度来看，Q4公司实现营收11.3亿元，同比下降15.3%；实现归母净利润0.3亿元，同比下降80%；实现扣非后归母净利润0.3亿元，同比下降84.4%。2023年公司现金分红3694.7亿元，业绩分红率达30.7%。2024年Q1公司实现营收8.3亿元，同比下降6.6%；实现归母净利润0.1亿元，同比下降72.6%；实现扣非净利润0.1亿元，同比下降80.5%。 长焦产品随行业承压而承压，超短焦产品逆势增长。分行业来看，2023年公司投影整机产品/配件/互联网增值服务分别实现营业收入32.1亿元/1.7亿元/1.5亿元，分别同比-18.5%/+8.6%/+53.1%；整机产品中，长焦投影/创新产品/超短焦投影分别销售94.4万台/2万台/4万台，分别实现营业收入28.7亿元/1.9亿元/1.5亿元，分别同比下降-21.5%/+18.3%/+28.8%。根据IDC数据，2023年中国投影机需求有