浙商证券：上海瀚讯（300762）-业绩短期承压，卫星互联网助力新成长

上海瀚讯(300762)投资要点短期业绩承压，计提坏账准备和存货减值2023年前三季度，宽带移动通信设备销售收入下降，公司营收2.16亿元，同比-44%，归母净利润-6280.16万元，同比-170%，扣非归母净利润-8538.25万元，同比-210%。毛利率43.87%，同比-15.94pct。公司持续加大研发投入，同时研发费用资本化降低，研发费用同比+62.84%，达到1.47亿元。公司计提的应收账款坏账准备和存货减值增加，信用减值损失3061.25万元，资产减值损失303.89万元，拖累当期业绩。Q3单季度营收6943.4万元，同比-66%，归母净利润-4804.95万元，同比-173%，扣非归母净利润-5025.01万元，同比-184%。多个项目持续推进，持续加码无人化智能化作战领域公司多个型号研制项目顺利推进。新中标某军种的2型型号设备的研制任务，预计将于23年底至24年陆续完成型号鉴定工作后批量列装；承研特种5G系列产品研制任务陆续完成接入回传一体化、抗干扰等定制化开发任务，相关成果通过前期演示验证验收，即将转入型号研制阶段。上述项目群不仅夯实了公司在宽带战术通信的行业领导