中国银河：交通运输行业2020年5月行业动态报告：继续推荐高成长性的快递板块，关注航空板块的阶段性修复机会

最新观点1.2020年4月，CTSI指数同比跌21.9%，客、货运指数较前进一步呈现积极变化。2.交通运输子行业运行分析：铁路：4月客运量环比增49.3%，5月换季月货运量有望进一步提升。公路：4月客货运量回暖继续，货运基本恢复至去年同期水平。水路：BDI指数跌破600点，油运市场或在6月底前持续强势。航空：4月客货运量环比继续改善，国际航线仍受冲击。物流快递：4月快递业务量同比增32.1%，CR8继续回落至84.5。新业态：4月网约车市场需求有望进一步修复，网约车企发力业务转型。3.交通运输板块盈利预测：2019年行业营收增10.18%，净利润增12.49%。我们预测，受疫情影响，2020年交通运输板块营收或为28,153.04亿元，同比增4.27%；归母净利润或为893.77亿元，同比降30.20%。4.2020年6月份投资策略：推荐快递板块，关注航空板块。（1）进入第二季度，随着疫情对快递业的影响加速缓解，行业件量规模同比增速超预期，预计将持续位于30%以上水平。同时，考虑到“6.18”电商活动将至，行业将迎又一波旺季行情，有利于主要快递企业的业绩进一步释放。我们继续看好快递板块