天风证券：宝立食品（603170）-复调延续高增，期待全年表现

宝立食品(603170)事件：23Q1-3公司收入/归母净利润分别为17.59/2.41亿元（同比+19.24%/+57.02%）；23Q3公司收入/归母净利润分别为6.31/0.75亿元（同比+11.80%/+23.68%）。复调快速增长，其他品类阶段下滑。23Q3公司复合调味料/轻烹解决方案/饮品甜点配料收入3.46/2.29/0.37亿元（同比+34.34%/-10.51%/-23.13%），复调收入占比同比+10.67个百分点至56.51%。复调维持高增速，轻烹解决方案和饮品甜点配料有所下滑。全区域均实现增长，B端业务快速增长。23Q3公司华东/华南/华北/华中/东北/西南/西北/境外收入分别为4.85/0.28/0.42/0.19/0.21/0.06/0.03/0.09亿元（同比+2.96%/+36.97%/+27.65%/+35.32%/+45.45%/+163.10%/+78.37%/+73.10%），华东外其他区域均实现较高增速。23Q3直销/非直销收入分别为4.98/1.14亿元（同比+4.47%/+34.20%）。23Q3末经销商环比变动+40家至359家，平均经销