华西证券：爱尔眼科（300015）-业绩符合预期，持续深化分级连锁诊疗体系

爱尔眼科(300015)事件概述公司23Q1-Q3实现营收160.47亿元（yoy+22.95%）；归母净利润31.81亿元（yoy+34.96%）；扣非归母净利润31.05亿元（yoy+24.03%）；单23Q3实现营收/归母净利/扣非归母净利润为57.95、14.69、13.46亿元，分别yoy+17.22%/37.82%/20.07%；公司23Q1-Q3毛利率为51.9%（+0.0pct），销售/管理/研发费用率分别为10.0%/13.0%/1.5%，分别+0.4/-0.9/0.0pct;单23Q3毛利率为56.3%（+0.1pct），销售/管理/研发费用率分别为9.6%/13.1%/1.7%，分别+0.1/-1.3/-0.1pct;收购持续落地，持续深化分级诊疗网络9月20日，公司发布公告，拟斥资8.6亿元收购海南爱尔、枣庄爱尔等19家医疗机构部分股权。此次收购的19家医疗机构整体处于快速爬坡阶段，2022年总营收为5.23亿元，净利润0.07亿元；2023年1-7月实现总营收约3.7亿元，净利润合计0.28亿元，平均净利率7.35%。此次收购的医疗机构分布于全国12个省份或直