中泰证券：详解农业银行2024年半年报：净利润同比增+2.0%；息差企稳，营收增速回正

农业银行(601288) 投资要点 农业银行2024年上半年营收同比增长+0.2%（1Q24为-1.9%），增速回正；净利润同比增长2.0%（1Q24为-1.6%），增速边际有所上行。具体来看，利息净收入同比增长+0.1%（1Q24为-0.7%），主要源于息差企稳。非利息收入同比+0.6%（1Q24为-5.8%），手续费同比降幅趋缓，其他非息的支撑力度明显上升。受居民财富管理配置需求不旺和行业减费让利的影响，手续费延续负增态势，上半年同比-7.9%（1Q24为-10.8%），其他非息收入同比+20.8%（1Q24为11.2%）。利润方面，上半年归母净利润同比增长2.0%（1Q24为-1.6%），增速边际明显上行主要源于营收增速的回升与管理费用增速的下行。 息差与净利息收入：2Q24净利息收入环比+1.2%，测算单季年化息差环比下行2bp至1.41%；上半年累积日均净息差较1Q24上行1bp至1.45%，资产端收益率下行11bp至3.08%，负债端付息率环比下行10bp至1.83%。 资产负债增速及结构：存贷两端增速均放缓。资产端：对公，带来整体信贷增长下降。2Q24信贷单季增加5264