东兴证券：溯联股份（301397）-2024Q1营收持续增长，毛利率环比改善

溯联股份(301397) 近日，公司发布2024年一季报：报告期，公司实现营收23,057.93万元，同比增长4.16%，归母净利润3,251.17万元，同比增长6.3%，点评如下：2024Q1营收持续增长。如上述，2024Q1公司营收同比增长4.16%，环比下降30.61%，环比下降与季节性因素有关。据公司2023年报，公司始终坚持积极的市场策略，将新项目定点、新客户开发和新市场领域的开拓作为公司销售工作的核心。2023年公司新增1,000余项产品定点，结合前期在开发项目共2,000余项。据公司发布的《2024年4月29日投资者关系活动记录表》，2024一季度前5大客户相较2023年度有一定变化。赛力斯进入前5大，宁德时代和上汽通用五菱紧随其后。我们认为，公司较强的市场开拓能力将是公司营收规模持续增长的保障。 2024Q1毛利率环比改善，期间费用率相对稳定。2024Q1公司综合毛利率为27.28%，好于2023Q4的22.28%，但仍低于2023Q1的31.51%，接近2023年综合毛利率28.11%。我们认为，2023Q4的毛利率低点与部分客户产品降价集中计提有关。2024Q1的毛