华西证券：通信行业：美国算力管制持续加码，国产算力从2G到2B有望加速

1、美国出口管制持续加码，国产算力产业链有望加速针对芯片、先进计算等领域，美国通过出口管制、实体清单、法案等方式出台了一系列限制措施，限制正层层加码：10月17日，美国政府宣布扩大对华芯片出口限制，在去年颁布的对华芯片出口限制的基础上，新规将更多类型的芯片纳入出口管控范围，根据最新的出口管制规定，除非英伟达从美国商务部获得出口许可证，否则其无法出售用于AI训练的推理芯片。智能算力自主可控势在必行，国产算力产业链迎来机遇期：上海市政府发布《上海市进一步推进新型基础设施建设行动方案（2023-2026年）》。《方案》指出，打造超大规模自主可控智能算力基础设施，支持有关创新平台牵头建设自主可控智能算力重大科技基础设施，打造基于自主可控通用人工智能芯片、自主可控光电混合计算芯片、自主可控训练框架、自主可控全光交换网络的超大规模智能算力集群，率先争取形成支撑万亿级参数大模型训练的自主可控智算能力，服务重点企业的大模型训练需求。国产算力采购由政府客户主导到商业客户外溢：我们认为国产化算力芯片获得客户较高认可，华为昇腾产业链投资价值值得长期关注。2、投资方向：1）硬件方面，华为采用自有硬件+硬件生态