国海证券：纳芯微（688052）-2023年业绩快报点评：汽车市场趋势向好，关注车载领域拓展

纳芯微(688052) 事件: 2024年2月23日，纳芯微发布2023年业绩快报：2023年实现营业收入13.11亿元，同比下降21.51%，归母净利润-2.36亿元，同比下降194.21%，扣非归母净利润-3.22亿元，同比下降290.19%。 根据业绩快报测算，2023年单四季度，公司实现营业收入3.10亿元，同比下降21.31%，环比增长11.93%，归母净利润0.15亿元，同比增长65.73%，环比扭亏为盈，扣非归母净利润-0.08亿元，同比亏损收窄0.11亿元，环比亏损收窄1.28亿元。 投资要点: 行业周期下行致公司收入毛利承压，研发费用持续增长。公司2023年度营业收入出现下滑主要由于半导体周期下行以及客户去库存行为等因素影响，导致终端市场需求疲软；毛利率端，主要受行业下行周期内供需关系变化的影响，2023年毛利率有所下降。期间费用端，在行业下行周期中，公司在研发投入、市场开拓、供应链体系、质量管理、人才建设等多方面持续的资源投入，使得公司2023年销售费用、管理费用、研发费用持续上升。股份支付费用端，公司上市后实施限制性股票激励计划，预计2023年度总计摊销股份支付费