民生证券：航天电器（002025）-2023年三季报点评：1~3Q23利润增长35%；加强管控提升盈利能力

航天电器(002025)事件：公司10月26日发布2023年三季报，1~3Q23实现营收52.03亿元，YoY+10.6%；归母净利润5.95亿元，YoY+34.7%；扣非净利润5.76亿元，YoY+37.6%。业绩表现符合此前市场预期。公司持续加大新市场、新领域和重点客户拓展，聚焦防务、光电、通信、能源装备等领域产品推广，营收稳步增长；同时采购降本、工艺降本及低成本设计制造技术应用等降本增效措施效果显现，带动净利润实现较快增长。3Q23净利润增长24%；今年以来盈利能力提升显著。1）单季度：3Q23实现营收15.83亿元，YoY+0.15%；归母净利润1.68亿元，YoY+23.6%；扣非净利润1.63亿元，YoY+29.4%。2）盈利能力：1~3Q23毛利率同比提升3.2ppt至35.3%；净利率同比提升2.0ppt至12.9%。今年以来，公司单季度盈利能力提升明显，1Q23~3Q23毛利率分别为35.9%（YoY+0.3ppt）、35.3%（YoY+5.7ppt）、34.4%（YoY+3.2ppt）；净利率分别为14.0%（YoY+1.8ppt）、12.8%（YoY+2.0ppt