西南证券：隆基绿能（601012）-计提大额资产减值，期待差异化产品放量

隆基绿能(601012) 投资要点 事件：公司2023年实现营业收入1294.98亿元，同比增长0.39%；实现归母净利润107.51亿元，同比下降27.41%。2024Q1实现营业收入176.74亿元，同比下降37.59%；实现归母净利润-23.50亿元，同比下降164.61%。 组件、硅片价格下降，大额减值计提导致24Q1业绩亏损。2023年，公司硅片及组件出货量持续高速增长，实现硅片出货125.42GW（其中对外销售53.79GW），同比增长47.45%，连续九年保持单晶硅片全球出货量第一；电池对外销售5.90GW；组件出货67.52GW（其中对外销售66.44GW），同比增长44.40%。组件及电池业务实现营业收入991.99亿元，同比增长16.91%；毛利率18.38%，同比提升4.73pp。硅片及硅棒业务实现营业收入245.19亿元，同比下降35.81%；毛利率15.88%，同比下降1.74pp。受产品价格下降及技术迭代影响，公司计提存货跌价准备51.71亿元，固定资产减值15.86亿元。参股四川永祥、云南通威确认投资收益合计32.44亿元。2024年，公司将力争实现硅片出