华宝证券&华尔街见闻：无限游戏：2025年ETF展望报告

发布者：wx****08

2025-02-25

9 MB 68 页

创业投资华宝证券

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资源简介

转眼之间，2020年代已经行至中途。眼下，我们距离2030年更近，而2019年已经变得遥远。回望已经过去的五年，新冠疫情和地缘冲突不仅改变了全球经济，更重塑了人们对确定性的认知。在这场持续的变局中，美债利率的变动轨迹最为引人注目。随着“higher for longer”成为共识，持续40年的美国债券牛市宣告结束。然而，全球债务的系统性特征，叠加发达经济体的高度金融化，使得利率难以在较高的位置长期停留。总之，4%似乎太低，而5%又显得太高。在这种微妙的平衡下，“脉冲-回落”式的再通胀交易，正在成为鲜明的投资主题。

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