万和证券：机械设备行业2024H业绩综述：行业盈利能力承压，持续关注政策推力

投资要点 行情回顾。2024年初至8月31日，SW机械设备行业指数下跌18.89%，跑输沪深300指数15.69个百分点，在31个申万一级行业中排名第18。二级子行业中轨交设备II与工程机械录得涨幅分别为4.49%与5.18%，其余三个子行业均有较大幅度下跌。PE、PB估值水平均处于较低位置。 机械设备行业整体盈利能力有所下滑。2024年上半年SW机械设备行业上市企业共实现营收9244.59亿元，同比增长4.12%，增速较2024Q1有所下滑。实现归母净利润627.46亿元，同比下滑0.89%，增速转负。毛利率23.19%，净利率7.27%，同比分别下降0.31和0.37个百分点，ROE（TTM）下降至6.51%。 二级子行业业绩：通用设备增速有所改善但仍表现偏弱。2024H营收2509.54亿元，同比+9.99%；实现归母净利132.76亿元，同比-10.32%，同比增速相较于2024Q1均有改善。毛利率与净利率低于2023H但较2024Q1有所上行，分别为20.58%与5.55%，ROE（TTM）下滑至5.09%。利润端各细分行业的表现均偏弱。磨具磨料与制冷空调设备的营收与归母净利