太平洋证券：电力设备及新能源行业：新能源+AI周报（第6期），重视一季报较好公司，新型全球化加速

报告摘要 行业整体策略：重视一季报较好公司，新型全球化加速 从一季报看，锂电、风电、储能等壁垒高环节的公司表现较好。在关税变化的环境下，实现了海外本土化的企业受益，标的：亿纬锂能等。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）重视一季报较好公司，蔚蓝锂芯、华友钴业等受益。a）蔚蓝锂芯2025年Q1归母净利润1.42亿元，同比增长100.56%；后续有望持续受益于AI+应用。b）华友钴业2025年Q1归母净利润12.52亿元，同比大增139.68%；后续公司业务周期弹性大。 2）新型全球化持续加速，亿纬锂能等有海外优势产能的公司受益。a）目前已经有9家中国锂电企业在马来西亚落地产能，亿纬锂能、蔚蓝锂芯等布局锂电芯。b）本田官宣与宁德时代合作开发磷酸铁锂电池。光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1）海外储能市场订单需求较好，宁德时代占比高。a）2025年一季度中国储能海外订单超82GWh，其中储能系统（含直流侧）73.77GWh；澳大利亚成最大市场；其中宁德时代订单占比超过一半。b）宁德时代推出587Ah第三代储能电芯（兼具大容量、高安全等性能）。 2）重视一季报较好公司，上能