东吴证券：国博电子（688375）-2024年三季报点评：T/R射频业务相对承压，控股股东拟增持不低于4亿元

国博电子(688375) 事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度实现营业收入18.14亿元，同比-35.83%；归母净利润3.06亿元，同比-31.93%。 投资要点 T/R组件和射频模块领域，单价的下降对公司营收和利润造成了压力：主要由于本年度T/R组件和射频模块业务收入减少，公司业绩相对承压，2024年前三季度实现营业收入18.14亿元，同比-35.83%；归母净利润3.06亿元，同比-31.93%。其中第三季度整体延续全年表现，2024Q3实现营业收入5.11亿元，同比-43.51%，归母净利润0.62亿元，同比56.28%。由于5G投资高峰过后，基站投资放缓，导致基站设备制造商对射频集成电路和GaN射频模块的需求下降，进而影响了公司相关产品的销售业绩。同时，公司在低轨卫星和商业航天领域的技术研发和产品开发工作虽然取得进展，但尚未形成足够的市场贡献，不足以抵消基站领域需求下降带来的影响。 主要会计数据和财务指标发生显著变动：2024Q3，经营活动产生的现金流量净额达到-2.14亿元，同比+45.19%；截至2024年第三季度，经营活动产生的现金流量净额达到1.47亿元