首创证券：煤炭开采：需求释放边际趋缓，煤价预计保持小幅震荡

核心观点需求释放边际趋缓，动力煤价预计偏稳运行。供给方面，临近年末，产地方面近期安全检查频繁且年度生产任务完成停产停销煤矿有所增多，整体供应有所收紧。进口方面，油价低迷之下，预计海外煤价仍将保持低位震荡，进口煤优势仍在，预计进口继续保持高位水平。需求方面，近期多地气温有所回暖，冬储补库需求趋缓，电厂日耗持虽维持高位，预期回落之下价格有所承压下行。库存方面，目前已进入传统的电煤消费旺季，受日耗高位运行及港口封航解除，库存环比有所下降，但当前港口库存仍处在同期高位水平，短期库存压力仍在，预计对于煤价反弹形成一定压制。当前动力煤港口价格仍旧保持较高的水平，我们认为短期内动力煤价格预计保持稳定运行。截至12月29日，北方港口库存合计2408万吨，较12月22日减少187万吨，跌幅7.21%；长江口库存合计581万吨，较12月22日增加14万吨，涨幅2.47%。截至12月29日，广州港库存249.8万吨，周环比减少9.0万吨，跌幅3.48%。炼焦煤需求支撑不足，价格预计偏弱震荡。供给方面，年底产地安全检查依旧严格，部分停产矿井仍未恢复正常产量水平，叠加少数煤矿年度任务完成停产检修，焦煤供应当前依