浙商证券：卧龙电驱更新报告：盈利能力稳步提升，光储业务打造新增长曲线

卧龙电驱(600580)投资要点盈利能力稳步提升，费用率维持稳定2023年上半年公司实现营业收入79.20亿元，同比增长10.12%，总体保持稳定增长，主要系公司经营范围扩大，其中海外营收29.9亿元，占比37.76%；2022年四季度、2023年一季度、二季度销售毛利率分别为22.93%、24.58%、27.01%，盈利能力稳定增长。电机业务稳定增长，EV电机有望快速放量2023年上半年，公司电机及控制业务实现营业收入70.73亿元。订单情况来看，公司的工业产品，特别是在海外市场增长强劲。新能源汽车业务预期能够在下半年体现更高的增速，家电业务已经有企稳且向上的趋势，订单累计同比已经回正。上半年公司通过全球化、链主型企业优势，率先推出永磁直驱技术，与SKF在高速驱控领域展开合作，第二季度公司持续深化“总对总”合作，与冰轮、中金岭南、三电集团、北港新材料、卓然股份等企业签署战略合作协议。子公司卧龙采埃孚在上半年新承接了奥迪、宝马等定点，目前已量产项目交付正常，其中小鹏G6、极氪等车型产量优异。新能源产业打造第二增长曲线，光伏、储能重点突破光伏方面，公司计划将子公司浙江龙能电力分拆上市，打