财通证券：华熙生物（688363）-原料医美营收高增，布局全产业链赋能发展

华熙生物(688363)事件：华熙生物发布2023年半年报。23H1实现营收30.76亿元，同比+4.77%；归母净利润4.25亿元，同比-10.27%；扣非归母净利润3.61亿元，同比-12.69%；毛利率为73.80%，销售费率/管理费率/研发费率分别为46.18%/6.68%/6.07%，同比+1.07pct/+0.72pct/+0.04pct。1）单季度来看，23Q2实现营收17.7亿元，同比+5.35%；归母净利润2.24亿元，同比-18.05%；扣非归母净利润2.1亿元，同比-8.91%。2）分业务来看，原料/医疗终端/功能性护肤品分别实现营收5.67/4.89/19.66亿元，同比+23.20%/+63.11%/-7.56%，毛利率分别为65.65%/82.30%/74.49%。原料业务：透明质酸引领行业，塑造多元化生物材料前景。公司透明质酸产业化规模位居国际前列，依托合成生物技术聚焦六大类生物活性物，多种生物材料前景广阔。2023H1医药级和化妆品级原料的增长成为主要推动力，其中医药级原料海外市场销售持续增长，出口原料销售收入2.75亿元，占公司原料业务收入的48.49