国联证券：方盛股份（832662）-业绩短期承压，静待投产放量

方盛股份(832662) 事件 公司发布2024H1半年报，2024H1公司实现营业总收入1.56亿元（YOY-15.4pcts）实现归母净利润1996.2万元（YOY-45.2pcts），其中营收下滑主要系受部分海外零部件认证测试滞后影响及余热回收领域需求疲软影响。2024Q2单季公司实现营业收入9440.9万元（YOY-6%,QOQ+53.4pcts），实现归母净利润1160.8万元（YOY-42.8pcts,QOQ+39pcts），盈利能力边际改善。 受下游需求及原材料价格扰动，毛利率有所下滑 2024H1公司实现综合毛利率25.5%（YOY-7.7pcts），2024Q2单季度实现毛利率25.3%（YOY-6.9pcts,QOQ-0.5pcts）。公司毛利率下滑主要系1）产品原材料铝锭均价较2023年同期上涨7%，公司对下游客户价格传导存在明显滞后性；2）2024H1公司在毛利率较高的余热回收领域受终端锂电池产能过剩需求下降影响，进而对整体综合毛利率造成影响；3）下游风电领域客户由于成本管控因素，导致公司相应产品销售价格略有下降。 持续研发投入，多领域布局稳步推进 2024H1