国联证券：九洲药业（603456）-盈利能力提升，CDMO业务持续发力

九洲药业(603456)事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现收入32.55亿元，同比增长10.16%；归母净利润6.22亿元，同比增长32.83%；扣非归母净利润6.13亿元，同比增长30.78%。单二季度实现收入15.03亿元，同比下滑4.9%；归母净利润3.41亿元，同比增长31.04%；扣非归母净利润3.39亿元，同比增长24.04%。营收稳健增长，盈利能力提升2023年上半年，公司持续推进“做深”大客户和“做广”新兴客户的战略，营收保持稳健增长。其中，新药定制研发和生产服务（CDMO）业务实现收入24.82亿元，同比增长25.91%；特色原料药及中间体业务实现收入6.93亿元，同比下滑10.87%。随着规模化效应的显现，公司盈利能力持续提升，2023年上半年毛利率为38.40%，同比增加3.28个pp，净利率为19.09%，同比增加3.25个pp。持续推进CDMO产能建设，一站式服务能力凸显公司持续推进CDMO业务的全球化产能布局，2023年上半年瑞博台州完成主体建设，浙江瑞博喷雾干燥生产车间、瑞博苏州中试车间、瑞博美国二期中试车间等开展安装工作，预计下半年起将