西南证券：亿帆医药（002019）-Q1业绩超预期，轻装上阵期待高增长

亿帆医药(002019) 投资要点 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营业收入40.7亿元，同比增长6%；实现归母净利润-5.5亿元，同比下滑388.2%；实现扣非归母净利润-5.3亿元，同比下滑689.7%。2024Q1实现营业收入13.3亿元，同比增长41.3%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长125.6%；实现归母扣非净利润1.1亿元，同比增长83.9%。减值落地轻装上阵，2024Q1业绩超预期。 减值落地轻装上阵，迎接2024年高增长。单季度来看，公司2023Q4实现收入11.4亿元（+2.7%），实现归母净利润-7亿元，实现扣非归母净利润-6.5亿元。23Q4利润端大幅下滑，主要系资产减值损失大幅增加、研发费用增加、政府补助减少等因素所致。1）减值影响：资产减值：2023年公司计提资产减值8.9亿元，占利润总额的102.1%，其中公司控股子公司亿一生物自主研发的无形资产F-627合并报表期末原值为16.8亿元，公司计提减值准备8.5亿元；信用减值：公司自有产品（含进口）销售规模增加，相应应收账款规模增加，按会计政策计提的信用减值损失同比增加；