浙商证券：宝立食品23年三季报业绩点评：复调增速亮眼，业绩符合预期

宝立食品(603170)投资要点业绩情况：23年前三季度营收17.6亿元（同比+19.2%）；归母净利2.4亿元（同比+57.0%）；扣非归母净利1.8亿元（同比+28.1%）；23Q3营收6.3亿元（同比+11.8%）；归母净利0.8亿元（同比+23.7%）；扣非归母净利0.7亿元（同比+16.2%）。BC双轮驱动，B端高速增长，C端短期承压，具体来看：分产品：B端高速增长，C端短期承压。23年前三季度复合调味料/轻烹解决方案/饮品甜点配料实现收入8.6/7.4/1.1亿元，同比+33.0%/+3.7%/+2.3%；23Q3复合调味料/轻烹解决方案/饮品甜点配料实现收入3.5/2.3/0.4亿元，同比+34.3%/-10.5%/-23.1%。复调高速增长，主要系23年前三季度受益于餐饮端复苏，公司B端客户需求稳健增长。分渠道：稳步建设经销商体系，发力布局C端线下渠道。23年前三季度直销/非直销渠道实现收入14.0/3.1亿元，同比+13.8%/+30.7%；23Q3直销/非直销渠道实现收入5.0/1.1亿元，同比+4.5%/+34.2%。23年前三季度公司持续布局C端线下渠道，23Q