山西证券：202502光伏行业月度报告：2025年1-2月光伏新增装机同比增长7.5%，组件出口额同比下降

投资要点： 国内光伏新增装机：1-2月新增装机同比增长，环比有所下滑。根据国家能源局数据，2025年1-2月国内光伏新增装机约39.47GW，同比增长7.5%，环比2024年12月下降44.2%。 组件出口：根据海关总署数据，2025年1、2月组件出口额分别为164.6亿元、119.6亿元，同比分别-24.1%、-39.8%，环比分别+17.1%、-27.4%。1-2月累计出口额284.2亿元，同比-31.6%。根据Infolink，2024年12月国内光伏组件出口量16.63GW，同比+3%，环比+9%。12月全球前五大单一出口市场依序为巴西、荷兰、印度、沙特与西班牙，单月合计出口量约占全球市场的42%。2024年1-12月国内组件累计出口235.93GW，同比+13%。 逆变器出口：1、2月逆变器出口额同比持续增长；环比增速转负。根据海关总署数据，1、2月逆变器出口额分别为44.1亿元、32.6亿元，同比分别+9.7%、+2.5%，环比分别-7.6%、-26.2%。2025年1-2月累计出口额76.7亿元，同比+6.5%。分大洲看，1、2月国内逆变器对欧洲分别出口13.7亿元、10