国联证券：2024年9月轻工出口月报：出口大盘回落，床垫两轮车景气度仍存

观点前瞻 轻工出口2024年上半年表现持续好于预期，下半年增速出现回落，9月海关口径家具及其零件出口额/2年CAGR分别同比-9.7%/-8.6%，1-9月整体家具出口额/2年CAGR分别同比+7.7%/-2.5%。9月美国新建住房销量同比上行，成屋销量下滑，库存持续提升。海运费呈回落趋势，其美东/欧洲/东南亚/波红环比9月均呈双位数下滑，企业端运费压力略减；9月人民币短暂升值，国庆期间美国发布9月CPI及核心CPI数据，表现略超预期，降息节奏不确定性增强带动10月节后人民币由升转贬。 轻工细分品类表现有所分化，9月床垫、人造草坪和两轮车增速景气度持续，保温杯增速收窄，沙发出口额同比有所下滑，卫浴陶瓷则维持回落趋势。具体来看，弹簧床垫/乳胶床垫出口额同比+14.3%/+1.9%，休闲沙发/功能沙发/办公家具/升降桌椅/PVC地板/陶瓷卫浴等品类均同比下滑；电动摩托车及脚踏车/高尔夫球车同比+25.9%/+37.4%。 从地区来看，除非洲外其余各州出口均保持增长，但增速环比放缓，其中北美弹簧床垫出口增速有所修复；非洲降幅扩大，卫浴陶瓷品类延续30+%下滑趋势；拉美、东南亚等新兴市场持续增