财通证券：生物股份（600201）-经营趋势向好，研发多点发力增长可期

生物股份(600201)事件：公司2023H1营收+6.7%，归母净利润+28.1%。公司2023年上半年实现营业收入6.85亿元（同比+6.7%），归母净利润1.34亿元（同比+28.1%），符合预期；单二季度收入3.21亿元（同比+6.8%），归母净利润0.28亿元（同比+15.6%）。公司整体经营趋势向好。2023H1，受畜牧产品价格低位运行影响，动保行业需求量面临一定压力；但由于养殖企业出栏量仍有增长，对疫苗销售形成一定支撑。公司稳步巩固市场竞争力，加强精细化管理，收入和净利润仍实现较好增长。伴随高毛利率的非口蹄疫产品占比提升，以及降本增效举措持续推进，公司毛利率同比改善明显，2023H1毛利率为57.6%，同比+6.0pct，Q2毛利率为55.2%；由于Q2发生员工持股计划费用摊销，净利率受到影响，2023H1净利率为19.3%，同比+3.4pct，Q2净利率为6.9%公司产品营销多点发力，支撑长期发展：1）深耕研发，2023H1研发投入8511.1万元，占营业收入比例达到12.4%。公司持续完善研发体系，与知名研发团队合作筹建北京联合创新实验室，重点打造包含数字化疫苗数据库