海通国际：公用事业行业周报：火电不是简单高股息，而是周期底部向上

周五电力放量调整，火电业绩持续向上。本周五不少电力股：长江电力，中国核电，华电国际，国投电力，川投能源等成交额明显放大，且大幅下跌；Wind一致预期华电国际2024EPE11倍，其他公司2024EPE16-21倍。我们认为，从5月社融和M1增速看，经济短期乐观的理由并不充分，在经济反复磨底的过程中，盈利稳定的水电与公用事业化属性凸显的火电板块，投资价值凸显。另外本周是华电国际调入沪深300的第一天，建议关注。 5月现货市场交易：山西、山东、蒙西现货电价较上月上涨16.4%、32.7%、22%，广东下降26%，但总体仍低于去年新历同期水平，主要还是目前负荷较低。1、中电联：受近日南方降水拉动水电出力持续提升，部分火电机组已转停机检修状态。2、山西2024年1-5月日均用电负荷逐月下降，5月较2023年更高，2-4月较2023年更低，预计6月起，负荷逐渐上涨，形成夏季负荷高峰，价格也会随之升高。 迎峰度夏开启，电力负荷攀升，我们认为三季度电价上涨有望兑现。（1）河北6月11日迎来度夏第一轮40度高温天气，河北用电高峰最大负荷预计达到4000万千瓦，其中空调负荷同比增加113%。（2）山东6