国海证券：汽车行业报告：中国自主出海远航，海外销量向千万进阶

核心提要 u自主品牌中性假设下预估海外空间容量约为994万辆。其中欧洲316万辆，美洲231万辆，亚洲+大洋洲271.5万辆，中东非175万辆。我们认为，对自主车企进入市场机会较大的地区在于中&东欧、拉美及其他美洲地区、中东非洲、澳新&东盟等地区。 u欧洲乘用车市场容量持续恢复，多元发展，欧系品牌市占率领先，西欧地区新能源快速渗透； ü2023年市场容量达1491万辆，其中西欧、东&中欧市场容量分别为1156万辆、335万辆。 ü品牌结构：西欧欧系品牌份额约70%，东&中欧欧系品牌占比43% ü能源结构：西欧新能源渗透率24%，东&中欧新能源渗透率3.5% ü车型结构：SUV占比逐渐提高，偏好C级以下车型 ü东&中欧总量+品牌结构性增长、相对友好的关税政策有望助力自主车企出海。 u美洲乘用车市场容量快速恢复，美国整体容量占据3/4，皮卡需求相比其他州更大，品牌和能源偏好地域性差别较大 ü2023年市场容量达2074万辆，其中美国年销量达1518万辆、巴西体量在美洲第二位，年销209万辆。 ü品牌结构：美国&加拿大美系、日系占主导，份额约80%；其他地区以欧系为主，占比37.6% ü能源