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东吴证券:奥比中光(688322)-3D视觉感知龙头,新场景落地拉动增长

发布者:wx****42
2024-05-16
4 MB 48 页
半导体 东吴证券
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东吴证券:奥比中光(688322)-3D视觉感知龙头,新场景落地拉动增长.pdf
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奥比中光-UW(688322) 投资要点 全球3D视觉感知龙头,新场景应用落地有望拉动业绩增长。奥比中光主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备,已实现六大3D视觉感知技术全面布局,产品主要应用领域为生物识别、AIOT、消费电子、工业等。分产品看,公司主营业务收入主要来自于销售3D视觉传感器。23年占比总营收61.6%;分应用领域看,生物识别贡献公司超五成营收。公司已实施多期员工激励计划、确认大额股份支付费用,近五年研发费用率持续高于50%,导致净利润尚未转正。未来,医保核验、AIOT等新场景的商用落地有望拉动公司营收重返增长,进而摊薄股份支付、研发费用的影响,带动公司逐步扭亏。 3D视觉传感市场空间广阔,公司技术、产业链资源并重。25年3D视觉传感市场规模将达150亿美元,未来随着消费电子和汽车自动驾驶等主要领域的增长,结构光、ToF和Lidar技术的市场占比将进一步提升。全球算力算法大提升背景下AI+机器人领域快速迭代更新,有望在机器人端产生爆发式增量市场。公司构建了“全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局”3D视觉感知技术体系,开发出结构光、iToF、双目视觉传

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