天风证券：广日股份（600894）-受益日立优质资产，股权激励+高分红潜力尽显

广日股份(600894) 公司简介： 广日股份是国内电梯制造历史最悠久的企业之一。公司以电梯业务为核心，向上下游产业链延伸。2023年营收企稳，实现营收73.84亿元，同比增5%；2023年实现归母净利润7.62亿元，同比增49%。 广日股份旗下拥有合资参股日立电梯、永大电梯，国有控股广日电梯、怡达快速电梯四大核心品牌。公司既分享了高端电梯市场的成长，也提高了自身经营能力，在中低端市场有着自己的定位。加装、更新及维保有望带动电梯行业发展。根据测算，老旧小区电梯加装每年预计能为电梯市场带来接近45~50亿的市场规模，广州旧改需求量较大，公司作为广州地方国企旗下企业有望获得稳定的订单量。电梯存量更新也将带来更大的空间。根据我们的测算，电梯更新的市场规模2024年达283.30亿元，2026年更是达407.45亿元，2024~2026年复合增长率达20%。此外，根据测算，我国电梯后市场规模（含维保、大修、改造）预计在2024~2026年分别达到1115.4/1192.8/1352.1亿元，市场空间广阔。 公司参股30%日立电梯（中国）有限公司，与日立电梯深度绑定。公司电梯零部件、物流服务初期